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万银配资:千亿外资待入!A股迈进国际指数集中纳入期

2019-08-11

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最新价:2774.75

涨跌额:-19.8

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  • 北京时间8月8日,MSCI如期宣布提升A股纳入因子,由此前的10%提升至15%,正式生效时间为8月27日收盘。



  •   此番纳入比例的提升预计将继续带来巨量增量资金。无独有偶,除了MSCI提升纳入比例,富时罗素也将于8月公布指数季度调整结果时宣布提升A股纳入比例,9月份,标普道琼斯指数预计也将A股纳入名单。


  •   前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示,从全球资本市场视角看,A股在经历了三年的调整之后,在估值方面有很大吸引力,这是外资加速流入A股市场的原因,更重要的是,A股之前被外资配置的比例过低,远远赶不上中国股市在全球资本市场的市值占比,更比不上GDP在全球经济中的占比,所以,外资对A股的配置是从之前的严重低配到逐步标配的一个过程,远远没有达到超配。


  •   带来千亿增量资金


  •   8月8日,MSCI公布8月季度调整,新增8只A股成分股,包括中国中铁、宁波港、上海建工、西南证券、万华化学、药明康德、韵达股份、张江高科,同时剔除4只A股成分股,包括首创股份、浙能电力、雅戈尔、ST康美。调整后,A股成分股数量变为268只。


  •   中信建投证券分析师张玉龙认为,此次名单变动幅度不大,从行业分布看,新增标的主要分布在建筑装饰、交通运输等周期行业,剔除标的主要集中在公用事业;从调整标的的市值看,本次纳入标的市值分布集中在1000亿以上和250亿-350亿两档,万华化学、中国中铁和药明康德三只标的总市值均在1000亿以上。


  •   同时,MSCI宣布继续增加A股权重,将A股的纳入因子从10%提升到15%,该调整结果将于8月27日收盘后正式生效。届时,A股将在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重分别达到7.79%和2.46%。


  •   此次调整,与MSCI在2019年3月公布的A股纳入相关指数的方案基本一致,即纳入因子提升过程分为三步:第一步,2019年5月,A股纳入因子从5%增加至10%;第二步,8月,A股纳入因子从10%增加至15%;第三步,11月,A股纳入因子从15%增加至20%。


  •   川财证券研究所认为,此次调整预计为A股带来约1400亿元增量资金,其中约200亿元-250亿元被动跟踪资金有望在调整生效前后流入A股市场。


  •   MSCI官方公布的数据显示,共有12.4万亿美元资金跟踪MSCI指数体系,被动式“挂钩跟踪型”指数基金的规模占比约15%-20%(其中ETF约5.7%),主动式“参考跟踪型”指数基金占80%-85%。


  •   在纳入因子调整事件中,被动资金流入时间相对确定,一般是在正式生效前数个交易日进行配置,主动资金则相对灵活。


  •   国际指数集中纳入期


  •   除了今年11月MSCI预计将A股纳入因子进行进一步提升外,还有两个国际指数要实施调整。


  •   其中一个是英国富时罗素指数。今年8月23日,富时罗素指数将公布指数季度调整结果,同时预计会宣布将A股纳入因子从5%提升到15%,该调整将于英国时间9月23日开盘前生效。


  •   另一个是标普道琼斯指数。今年9月6日,标普道琼斯指数将发布中国A股纳入名单,届时预计会宣布A股纳入因子为25%,该变动同样将于9月23日生效。


  •   随着MSCI等指数的加速扩容,以及标普道琼斯指数首次纳入A股因子,会对A股产生什么影响?


  •   独立财经评论员郭施亮向《华夏时报》记者表示,随着MSCI的加速扩容,会引导其余全球指数把A股纳入其中,虽然对A股市场的短期影响相对有限,但中长期影响却非常深刻;其中,MSCI加速扩容以及外资资金的加快流入,将会从一定程度上改善A股市场的投资者结构,对以往偏重于散户化的A股市场,带来了实质性的影响。取而代之的,则是机构化时代的加速到来,A股市场有望迎来机构化博弈的时代。


  •   “再者,MSCI加速扩容会加快提升A股市场的国际化、市场化步伐。从长期的角度出发,将会从一定程度上提升A股市场在国际市场中的核心竞争力,在国际市场大舞台上获得更多的主动权以及话语权。MSCI加速扩容不仅可以为A股市场带来中长期的增量资金补充,而且还会逐渐把国内优质上市公司的品牌影响力传播出去,对国内优质企业的做大做强带来了积极的影响。与此同时,还可能把海外成熟市场的治市经验引进国内资本市场,为A股市场带来有益影响。”郭施亮称。


  •   国金证券策略团队李立峰认为,随着对外开放继续推进、A股进一步纳入各国际指数,外资流入将是大势所趋,并将成为支撑市场底部的重要力量;近年来,监管层坚定推进资本市场对外开放,完善外资进入渠道,叠加A股纳入MSCI等事件,近两年外资加速流入A股,预计未来海外长期资金仍将持续流入A股市场,支撑市场底部区间。



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